短剧出海算的是投流账 买量吃掉一半成本 内购只涨13%

Omdia引用Sensor Tower的数据显示，2025年第四季度美国移动端，ReelShort的人均日使用时长为35.7分钟，高于Netflix的24.8分钟和Amazon Prime Video的26.9分钟。同一份数据里，Netflix在美国的移动端月活约1200万，ReelShort只有110万。

这组反差说明短剧赢的是注意力强度，不是用户规模。高强度来自持续投放，投放减速，曲线就难维持。把使用时长当成文化影响力的证据，容易把买量效率误读成内容吸引力。

行业测算显示，买量占短剧出海总成本约50%，北美单个获客成本约5.28美元。一部中腰部剧集的制作费约8万美元，配套投流却要120万至180万美元，制作费在总投入里不到一成。钱主要花在让人点开，而不是花在让人看完。

2026年上半年，出海短剧的投放素材量增长324%，应用内购收入只增长13%。素材翻了三倍多，收入只挪了一小步，增量被渠道成本吞掉的迹象很明显。投流内卷的结果是获客价格被同行一起抬高，先入场者的优势被后来者的预算抹平。

版权纠纷已经进入公开阶段。点众、听花岛指控ReelShort侵权，案件尚未终审。另有一宗盗版案披露，传播作品超过10万部，涉案金额超过3000万元。福斯、迪士尼等海外公司也在复刻中国短剧的节奏与投流打法。

内容壁垒没有想象中深，模式被学会的速度远快于IP被记住的速度。当平台方自己开始按中国方法拍本土剧，单纯输出成品的空间会被压缩，剩下的筹码是剧本库与稳定产能。

海外原生定制剧的份额从27%升到46%，制作重心正从译制转向当地团队拍摄。枫叶互动今年一季度净利率约3.55%，规模化之后利润仍然很薄，说明这个生意还未走到靠品牌溢价收租的阶段。

2025年海外短剧应用总下载量11.99亿次，同比增长268%，总收入23.29亿美元，同比增长133%，活跃市场从37个扩到46个。盘子还在长，分法却在变：靠投放换下载的窗口正在关闭，能不能在当地组起编剧、演员与拍摄班底，决定下一轮的毛利。

要判断一家公司是在做文化输出还是模式输出，看两件事就够了：本地团队是否参与剧本创作，以及复购是否来自内容口碑而不是信息流广告。前者决定故事能不能落地，后者决定用户会不会自己回来。