产能占95%播放只占4%：一份行业全景报告拆出短剧的钱都停在哪一环

2026年11月版的《中国短剧行业全景报告》给出了一组并置后相当刺眼的数据：2025年微短剧加漫剧产值约1000亿元，接近当年电影票房518亿元的两倍；2026年预计超过1210亿元，其中AI剧和漫剧合计超过400亿元；用户规模8.51亿，占网民66.7%。但同一份报告显示，2026年一季度新上线的12.8万部微短剧中约95%是AI生成，这九成五的产能只贡献了约4%的播放流量。产能被AI放大了数十倍，收益并没有跟着放大。

报告把产业链逐环拆开，价值正在向流量入口集中。付费模式下，买量投流通常吃掉充值流水的80%到90%，头部制作公司分到约7%，非头部只有5%到6%；AI漫剧商用报价已从每分钟1500元压到800元甚至更低，每万次播放收入从前一年的30到100元降到5到10元。承制端收缩更为直接：活跃真人承制方从一季度的1216家降到698家，中小公司利润率约5%到8%，约90%的AI短剧公司处于亏损状态。编剧端的精品剧本价格从最高12万元下跌五到六成，平台把S+级AI剧本保底降到1万元，S级5000元，A级直接取消保底。

分发端同样在集中。红果短剧月活3.56亿、日活1.68亿，日活超过爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV之和，第二名河马剧场的月活不到红果的十分之一，腾讯和快手2026年10月才开始正面追赶。报告特别指出，字节同时占住了IP、播放、广告和AI工具四个环节，番茄小说供给IP、红果承接播放、巨量引擎负责广告、即梦与Seedance提供生成能力，是纵向整合最完整的玩家，而这场竞争的赢家大概率就是整合得最完整的那一个。

报告同时提醒，红果一季度上线量同比增长50%，用户平均观看时长却下降20%，同质化开始伤害粘性。监管侧，《微短剧发展管理办法》2026年9月1日施行，AI内容每集须标识、先审后播、禁止诱导沉迷算法，合规成本对中小团队构成新的门槛。产能占九成五、播放只占百分之四的反差，本质上是供给跑在了需求前面：工具把拍剧的门槛打下来了，观众按下下一集的理由却没有变多。报告的结论相当直白：把技术优势转化为创作能力，把流量热度沉淀为优质IP，才是这门生意走向长期主义的路径，否则千亿规模之下，多数参与者只是在给流量入口打工。本篇数据口径均来自该报告引用的DataEye研究院、QuestMobile等机构估算。